2017年全球鋁供應（yīng）不足將擴大（dà）

據外媒消息稱，俄羅（luó）斯鋁業聯合公司預計2017年全球鋁市場供應不足將擴大至110萬噸；預計鋁市場在2017年將錄得良（liáng）好表現。 在（zài）中國（guó）國內，限產（chǎn）對鋁價刺激作用也有一定效果，滬鋁期價今年以來（lái）漲幅8.98%，價格一度創下2015年以來最高點，而且接近2014年最高點。 分（fèn）析人士認為，去年鋁行業“聯合限產（chǎn）”對企業盈利能力及鋁價起到很大提振作（zuò）用。數據顯示，2016年鋁（lǚ）冶煉行業實現盈（yíng）利226億元，虧損企業占比降至18.5%，較上（shàng）年降低11.2個百分點（diǎn）。 國信期（qī）貨表（biǎo）示（shì），電解鋁行業作為中國供（gòng）給側改革的代表，行業大幅重（chóng）整淘汰落後產能（néng），但（dàn）隨著電解鋁行（háng）業產業集中度迅速提升，規模集群效應刺激大量先進產能，大型企業旗下的產能（néng）複產及新建產能在2017年集中釋放，國內電解鋁產能反撲及消費地庫存壓力將使得國內鋁市回歸供（gòng）應過剩。從鋁庫存數據來（lái）看（kàn），2017年（nián）以來國內鋁錠庫存出現快速增加（jiā），主要消費地（dì）及流轉地庫存年初（chū）為30萬多噸，春節（jiē）前夕（xī）就已增加至50萬噸（dūn）以上，而春節（jiē）後更仍延續快速增長並突破百萬噸大關。 相關概念股（gǔ）： 利源精製：定增（zēng）項目助力轉型，有望再造一個利源 定增項目獲取批文，有望再（zài）造一個利源。公司定增事（shì）項已獲得中國證監（jiān）會審批批文，擬投資軌道交通車輛製造及深加（jiā）工項目。公司已經於（yú）2015年自籌資金提前開始建設項目，其中涉及的（de）深加工項目已經投產，預計滿產產能將達到6萬噸；軌（guǐ）道車輛項目土建已經基本完成，預計2017年中會出樣車，有（yǒu）望在下半年開始貢獻利潤（rùn）。定增項目預計為公司（sī）帶來營業收入124億/年，貢獻淨利潤（rùn）約11億/年，有望再造一（yī）個利源。 借力軌交發（fā）展東風（fēng），及時切入車輛製造領域。近年來，軌道交通領域投資不斷加快，“十三五”期間，軌交有（yǒu）望成為基建領域的重頭戲。公司及時切入該領域，定增項目涉及（jí）軌道車輛及鋁合金貨車各1000輛，其（qí）中軌（guǐ）道車輛包（bāo）括動車組400輛，鋁合金城鐵400輛，不鏽鋼城（chéng）鐵200輛。通過此次定增，公司將從單純的鋁型材企業轉型為軌道車輛與鋁型材綜合生產商，實現（xiàn）雙（shuāng）輪驅動，將大幅提高公司核心競爭力。 公司（sī）盈（yíng）利能（néng）力（lì）強（qiáng），安全邊際高。公司原有業務主要是建築（zhù）型材、工業型材及（jí）深加（jiā）工產品，公（gōng）司核心設備全部進口，技術積累深厚，定位高（gāo）端產品，主要客戶包括蘋果、寶馬、奔馳及三井知名企業。產（chǎn）品毛利率較高，整（zhěng）體保持在30%以上，其中深加工產品毛利率超過40%。公司目前市值對應動態（tài）市盈率隻有19倍，安全邊際比較高。 公司深耕鋁加工領域，區域優勢明顯，成本控製能力較強，產品結（jié）構逐漸（jiàn）優化，毛利率較高的深加工產品占比不斷提高，新（xīn）建項目開始放量，同時公司轉型升級，進入技術含量更高的軌道車輛製造領域，盈利有望持續保持高速增長。暫不考慮非公開（kāi）發行的影響（xiǎng），預計公司2016-2018的EPS分別為0.63元、0.79元、0.98元，對應當前（qián）股價的PE分別為19倍、15倍、12倍。 常鋁股份：FDA認證落地，大（dà）健康業務布局加碼 2017年2月7日，參股公司優適（shì）醫療其全資子公司美國PrecifitMedicalLtd研發的Kirschnerwire產品通（tōng）過美國食品藥品監督（dū）管理局認證，即FDA510（K）認（rèn）證（zhèng），產品產品主要（yào）用於人體骨折固定，骨結構重建及骨科植入物輔助（zhù）固定。 此次FDA認證通過，體現公司在大健康業務領域深耕（gēng）的決心，並購終止不改（gǎi）大健康轉型戰略，“鋁加工+大健康”雙主（zhǔ）業戰略穩步進行。 參股優適醫療是公司大健康業務轉型的（de）重要決策，此（cǐ）次獲得FDA認證標（biāo）誌著PrecifitMedicalLtd具（jù）備了申請注冊骨（gǔ）科產品美國FDA認證的研發、製造和建（jiàn）立國際質量體係的能力，產（chǎn）品有望在通過中（zhōng）國食品藥品監督管理總局認（rèn）證後（hòu）進行國內銷（xiāo）售。同時預（yù）計銀2017年PrecifitMedicalLtd還將有其他FDA產品認證落地，大健康業務布局繼續推進。此外，2016年2月（yuè）公司對優適醫療進行4000萬元增資，此次FDA注冊（cè）認證後公司將（jiāng）補足剩餘2500萬元（yuán）增資，對（duì）優適醫療持（chí）股比例將提高至25%。 “鋁加工+大健康”雙主業戰略（luè）布局繼續推（tuī）進瑞大健康業務：公司大健康業務除了醫療器械外（wài），還將在潔淨工程領域將形成橫向“藥廠潔淨+醫院（yuàn）潔淨+食品潔淨”和縱向“藥機設備+總包設（shè）計（jì）+項目施工”的業務（wù）布局（jú）。鋁加工業務：公司鋁加工業務包頭常鋁“鋁水-鋁錠-鋁板帶箔”模式繼續控製成本，常熟本部（bù）、山東新合源汽車（chē）材產業鏈延伸（shēn），產品開始由按（àn）噸價對應PE分別為43x/27x/19x。 中孚（fú）實業：煤（méi）電鋁一體化優勢將（jiāng）繼（jì）續顯現 受益於鋁價上漲和煤電鋁一體化（huà）優勢：在（zài）2月6日（rì）發（fā）布的報告《重資產係列（liè）（鋁）之（zhī）一：蓄勢待發》中，闡述（shù）過鋁（lǚ）作為6大產能過（guò）剩行業之一，亟需供給（gěi）側改革，或改變供需弱平衡格局，推（tuī）動鋁價上漲。公司擁有煤電鋁一體化的完整產業鏈，主要產品為電解鋁，成本是關鍵，隨著煤炭自給率（lǜ）的提升（15年（nián）產能利（lì）用率僅為29%），公司（sī）煤電鋁一體化優勢將繼續顯現。 煤電鋁一（yī）體化優勢將繼續顯現：公司擁有“煤—電/炭素（sù）—電解鋁（lǚ）—鋁加工（gōng）”的完整產業鏈（liàn），核心產品（pǐn）為電（diàn）解（jiě）鋁，成本是關鍵，公司氧（yǎng）化鋁全部外購，電力自給率74%，炭素自給率54%，未來成本變化主要來自於煤炭自給率的提升（shēng），公（gōng）司15年煤炭產能225萬噸，產量66萬噸，自（zì）用量10萬噸（dūn），產能利用率29%，自給率（lǜ）未來有較大（dà）提升空間（jiān），煤電鋁一體（tǐ）化優勢將（jiāng）繼續顯（xiǎn）現。 電解鋁受益鋁價上漲，深加工進入（rù）產能釋放：公司電解鋁產能74萬噸、預計供給側改革的背景下，未（wèi）來鋁價或將上升，公（gōng）司電解（jiě）鋁業務受益明顯。鋁材業（yè）務量價齊升（shēng）：1）15年鋁材產能新增35萬噸至75萬噸，產量42萬噸，料（liào）產能利用率將不斷（duàn）提升；2）15年公司（sī）鋁材售價與鋁錠售價價差為400元（yuán）//噸左右，16年Q1已增至（zhì）791元//噸。 更多資訊（xùn）詳細請（qǐng）登錄東莞低熔點合金：www.gysxh.com